SpaceX comenzó a cotizar este viernes en el Nasdaq bajo el símbolo SPCX en la mayor oferta pública inicial de la historia. La compañía fijó el precio de salida en USD 135 por acción, colocó más de 555 millones de títulos y recaudó aproximadamente USD 75.000 millones, más del doble de lo que Saudi Aramco obtuvo en su debut bursátil de 2019, que hasta ahora era el récord global con USD 29.400 millones.
Los bancos colocadores tienen además la opción de adquirir casi 83 millones de acciones adicionales, lo que podría llevar el monto total de la operación por encima de los USD 86.000 millones. Con una valuación cercana a los USD 1,8 billones, SpaceX queda posicionada entre las diez compañías más grandes de Wall Street, por delante de Tesla, Meta y Walmart. La empresa también cotizará en Nasdaq Texas, el nuevo segmento bursátil que el estado abrió para atraer grandes listados.
La demanda superó cuatro veces la oferta
La expectativa previa al debut fue notable. La oferta estuvo más de cuatro veces sobresuscripta entre bancos e instituciones financieras. Para los inversores minoristas se reservó más del 20% de las acciones, una proporción superior a la habitual en operaciones de esta escala. La cofundadora y presidenta de SpaceX, Gwynne Shotwell, fue la principal cara visible ante los inversores y anticipó que la compañía no va a gestionar su negocio mirando resultados trimestrales. «Nuestros horizontes son de muy largo plazo», afirmó.
El debut convierte a Elon Musk, que fundó SpaceX en 2002 como una startup de cohetes, en uno de los principales beneficiarios. Dependiendo del comportamiento de la acción, su participación en la compañía podría situarlo como la primera persona en superar el billón de dólares en patrimonio, aunque eso depende de la valuación sostenida en el tiempo y de la composición exacta de su tenencia accionaria.
Starlink, IA en órbita y Marte como argumentos de valuación
La narrativa que SpaceX presentó ante los inversores va bastante más allá del negocio actual de lanzamientos. La empresa apuesta por tres frentes: Starlink, su servicio de internet satelital con presencia global; centros de datos de inteligencia artificial en órbita; y misiones tripuladas a Marte. En su presentación regulatoria, SpaceX proyecta que esas líneas de negocio podrían generar más de USD 28,5 billones en ingresos de largo plazo.
A ese esquema se suma la integración de xAI, la compañía de inteligencia artificial de Musk y creadora del chatbot Grok, dentro de la estructura corporativa de SpaceX. La movida busca presentar a la empresa no solo como un operador aeroespacial sino como una plataforma de infraestructura tecnológica. Shotwell fue directa al respecto: «Lo que estamos haciendo es muy futurista y deberíamos pensar en el futuro tanto como en el orden actual».
Analistas advierten que buena parte de esa valuación descansa en proyectos que todavía no fueron probados a escala comercial. Los centros de datos en órbita, la infraestructura de IA fuera de la Tierra y la colonización de Marte dependen de desarrollos tecnológicos que no tienen un horizonte concreto de monetización.
Ingresos de USD 18.700 millones en 2025 y pérdida neta de USD 4.900 millones
Los estados financieros muestran una compañía que crece a ritmo sostenido pero que todavía no es rentable. Los ingresos de SpaceX alcanzaron los USD 18.700 millones en 2025, un alza del 33% frente al año anterior. Sin embargo, la empresa cerró el ejercicio con una pérdida neta de USD 4.900 millones, impulsada en parte por el gasto en infraestructura de inteligencia artificial y los proyectos de expansión.
Esa combinación de crecimiento acelerado y rojo contable es el principal punto de tensión para el mercado. SpaceX llega al Nasdaq con una narrativa de escala enorme, pero con un modelo que todavía demanda inversiones intensivas y no genera ganancias. xAI, por su parte, no alcanzó hasta ahora el nivel de tracción comercial de competidores como OpenAI o Anthropic, lo que añade una capa de incertidumbre sobre el segmento de IA dentro del grupo. La compañía tiene previsto reportar sus próximos resultados operativos ya como empresa cotizante.
