La economía argentina creció 2,3% interanual en el primer trimestre de 2026. El consumo privado marcó un máximo histórico de 2,7% y el superávit fiscal proyectado se mantiene en 1,5% del PBI por tercer año consecutivo. Pero la mejora no llega a todos los indicadores al mismo tiempo: el desempleo subió del 5,7% cuando asumió el gobierno al 7,8% actual, y la mora bancaria de las familias pasó de 3,7% en abril de 2025 a 12,1% un año después.
El PIB sube 0,7% y la inversión quedó en 21,2% del PBI
El Indec confirmó que el producto creció 0,7% frente al trimestre anterior, con el agro, la minería y las exportaciones como principales motores. La inversión total, en cambio, quedó en 21,2% del PBI, el nivel más bajo desde 2021. Industria, comercio y construcción, que son los sectores que más empleo generan, siguen sin mostrar un repunte sostenido. La tasa de desempleo se ubicó en 7,8% en el primer trimestre y acumula una suba de más de dos puntos desde fines de 2023. La informalidad laboral llegó al 44% en abril, según el Indec, sin señales de mejora.
La inflación fue de 2,1% en mayo y podría acercarse al 1,9% en junio
La inflación mensual bajó a 2,1% en mayo, el segundo mes seguido de desaceleración. Consultoras privadas estiman que en junio podría ubicarse cerca del 1,9%, lo que sería la primera lectura por debajo del 2% en el ciclo actual. En términos anuales, el índice se mueve en torno al 31,5%, lejos de los tres dígitos del inicio de la gestión. El dólar minorista se acerca a $1.495 en el Banco Nación, con una suba de 4,5% en junio y de solo 1% en lo que va del año, frente a una inflación acumulada que supera el 15%. Esa diferencia refleja una apreciación real del peso, que abarata importaciones y complica a la competitividad exportadora fuera del agro.
La mora de las familias llegó al 12,1% en abril
El dato que más preocupa a los analistas es la morosidad de las familias con el sistema bancario. En abril de 2026 llegó al 12,1%, contra el 3,7% de un año atrás. El salto refleja que una parte del consumo privado que empuja al PBI se financió con crédito y que muchos hogares ya tienen dificultades para cumplir con esos compromisos. Los ingresos reales y el poder adquisitivo siguen por debajo de los niveles de 2023, según relevamientos salariales de junio de 2026. El consumo masivo, pese al máximo histórico en el agregado, tampoco recuperó los volúmenes de ese año.
El Gobierno proyecta un superávit de 1,5% del PBI para 2026
El Gobierno llega al año electoral con el equilibrio fiscal como principal argumento. El superávit primario proyectado de 1,5% del PBI para 2026 extendería a tres años consecutivos un resultado positivo sin antecedentes recientes en la historia económica argentina. Luis Caputo destacó las cifras de PBI y exportaciones tras la publicación del Indec. La oposición, en tanto, cuestiona la mora bancaria, la informalidad y el deterioro del poder adquisitivo. El Banco Central sigue acumulando reservas y comprando divisas, aunque sin difundir una actualización de las reservas brutas netas de pasivos.
La economía creció 4,4% en 2025 y las estimaciones apuntan a superar el 3% en 2026, pero la inversión en mínimos, la mora en máximos y el empleo estancado siguen marcando el ritmo de la recuperación.
