El Banco Central interrumpió el 28 de julio una racha de 135 ruedas consecutivas de compras de divisas y el Tesoro Nacional vendió unos USD 145 millones en el mercado oficial. La operación buscó contener una cotización mayorista que había alcanzado su nivel más alto desde el levantamiento de las restricciones cambiarias y se acercaba a los $1.500. La intervención con bonos atados al dólar dejó al tipo de cambio en $1.485 al cierre de julio, con una suba mensual de apenas 0,2%.
El nivel de $1.500 todavía está lejos del techo formal fijado por el esquema de bandas cambiarias. El equipo económico buscó evitar un salto brusco del tipo de cambio y una posible transferencia a los precios, mientras la desaceleración de la inflación ocupa un lugar central en la política oficial.
El Tesoro vendió USD 145 millones el 28 de julio
La secuencia de operaciones de esa jornada incluyó la venta de instrumentos dollar linked por parte del Banco Central. La entidad se desprendió de unos USD 415 millones en el mercado secundario, un monto equivalente al 93,6% del volumen operado ese día. En paralelo, el Tesoro vendió USD 145 millones en el mercado oficial, de acuerdo con los datos monetarios difundidos el viernes siguiente.
Pedro Siaba Serrate señaló que la operación coincidió con el ajuste de un bono dollar linked que vencía esa semana. También estimó que el Banco Central colocó alrededor de USD 430 millones de una serie de esos títulos, lo que amplió la cobertura cambiaria en manos privadas. «Creo que el equipo económico dejó convalidar un nivel más alto, pero limitando los saltos bruscos diarios. El objetivo me suena que está vinculado a evitar una transmisión a precios y suavizar el tema en la agenda. Tuvieron éxito en ese sentido», explicó.
El Banco Central vendió USD 1.500 millones en bonos dollar linked durante julio
El total de instrumentos atados al dólar que el Banco Central volcó al mercado durante julio llegó a unos USD 1.500 millones, después de los cerca de USD 2.300 millones vendidos en junio. Estos bonos permiten a los inversores vincular sus tenencias en pesos con la evolución del tipo de cambio oficial. También absorben parte de la demanda que podría trasladarse al mercado cambiario. Siaba Serrate anticipó que este tipo de intervención «va a ser más corriente en la segunda mitad» del año.
El carry trade con el Merval rindió 4,1% en dólares en julio
La estabilidad del tipo de cambio favoreció las operaciones de carry trade. El dólar contado con liquidación subió apenas 0,2% en julio, por lo que las inversiones en pesos con rendimientos superiores a ese porcentaje obtuvieron ganancias medidas en dólares. El índice S&P Merval encabezó ese desempeño, con una suba de 4,1% en dólares. Le siguieron los bonos CER, con 2%; los plazos fijos UVA, con 1,8%; y los títulos duales, con 1,6%.
«El CCL apenas subió 0,2%, así que todo lo que sea en pesos con rendimiento superior dio verde en dólares», resumió Nery Persichini. La caída global del dólar estadounidense también favoreció el resultado. El índice DXY bajó 1,5% durante julio y el tipo de cambio local retrocedió 0,8% en la última semana del mes.
