La economía china creció en torno al 4% interanual al comenzar el tercer trimestre, según una estimación de Goldman Sachs. El ritmo quedó por debajo del 4,3% registrado en el trimestre anterior y se alejó del objetivo oficial para el año, cercano al 5%. La desaceleración reavivó las expectativas de un eventual recorte de tasas o del coeficiente de encajes bancarios.
Goldman Sachs estima un crecimiento de 4% al inicio del tercer trimestre
Hui Shan, economista jefe de Goldman Sachs para China, atribuyó la desaceleración a la debilidad de la demanda y no a una distorsión pasajera del dato. La consultora KPMG había calculado un crecimiento de 4,7% para el primer semestre, aunque también había advertido una pérdida de impulso en el segundo trimestre, cuando el avance bajó a 4,3%.
BNP Paribas ubica entre septiembre y octubre una posible medida de estímulo
BNP Paribas estima que la posibilidad de un nuevo paquete de estímulo aumentará si el crecimiento se mantiene en 4% o menos durante agosto y septiembre. El banco ubica una posible ventana para el anuncio entre fines de septiembre y comienzos de octubre. Una encuesta de mercado realizada en julio mostró que los operadores consideran más probable una baja del coeficiente de reservas bancarias que un recorte directo de la tasa de referencia. La primera medida ampliaría la liquidez del sistema financiero; la segunda reduciría de manera más directa el costo del crédito.
El Banco Popular de China no anunció nuevos recortes en agosto
Durante agosto, el Banco Popular de China mantuvo una orientación monetaria expansiva, pero no confirmó recortes inmediatos de tasas ni del coeficiente de reservas. Las autoridades ya habían prometido aplicar medidas prácticas y oportunas si fueran necesarias. El primer ministro Li Qiang también pidió reforzar el respaldo a la economía después de la debilidad registrada en julio. Además, trascendió que Beijing evalúa ampliar el apoyo fiscal durante el resto del año.
La producción industrial creció 4,5% interanual en julio
Los datos de julio mostraron una desaceleración en varios sectores. La producción industrial creció 4,5% interanual, mientras que las ventas minoristas y la inversión también perdieron velocidad. El sector inmobiliario continúa afectando el crecimiento agregado. El discurso oficial destacó la expansión de la industria manufacturera de alta tecnología, mientras que bancos de inversión y consultoras privadas expresaron una visión más cauta para la segunda mitad del año.
Los datos de agosto y septiembre serán utilizados por las autoridades para definir si recortan las tasas, reducen los encajes bancarios o amplían el respaldo fiscal. BNP Paribas ubica una posible decisión entre fines de septiembre y comienzos de octubre.
