El Ministerio de Economía recibió en el Palacio de Hacienda a representantes de Agentes de Liquidación y Compensación (ALyC), es decir, las sociedades de bolsa registradas para intermediar y liquidar operaciones en el mercado de capitales. El encuentro tuvo un objetivo concreto: alinear expectativas y discutir aspectos del programa económico, con énfasis en el pacto fiscal, el esquema cambiario y el funcionamiento del mercado financiero local.
Según lo informado oficialmente, la reunión estuvo encabezada por el ministro Luis Caputo y contó con la participación del presidente del Banco Central, Santiago Bausili, además de equipos técnicos de Hacienda y del organismo regulador del mercado. El planteo del Gobierno fue que el orden macro es la condición necesaria para estabilizar precios, recuperar crédito y sostener un mercado de capitales más profundo.
Qué es un ALyC y por qué el Gobierno los convoca
Los ALyC son personas jurídicas registradas para intervenir en la liquidación y compensación de operaciones con valores negociables. En la práctica, son intermediarios clave: canalizan órdenes de clientes, custodian fondos y valores bajo normas específicas y operan en los sistemas autorizados por los mercados. Por eso, cuando Economía quiere “bajar línea” sobre expectativas, financiamiento en pesos, liquidez y comportamiento de inversores, los ALyC son un actor directo.
En ese marco, el Gobierno buscó instalar una idea: la normalización macro y el marco fiscal deberían traducirse en más actividad, más crédito y mayor participación del ahorro local en instrumentos del mercado. Ese punto se conecta con una preocupación recurrente: la economía argentina suele depender de shocks de confianza y de ventanas de financiamiento, y el equipo económico quiere que la canalización del ahorro hacia inversión y crédito sea más estable.
Pacto fiscal, cepo y el mensaje sobre inflación
Uno de los ejes centrales fue el pacto fiscal y su implementación. En la reunión se discutieron lineamientos generales y, en paralelo, hubo conversaciones técnicas con áreas del Ministerio, el Banco Central y el regulador para abordar la letra chica: cómo se instrumentan medidas, qué cambios operativos impactan en el mercado y qué cuestiones requieren coordinación con el sector.
Sobre el cepo cambiario, el mensaje fue el habitual del Gobierno: se levantará cuando estén dadas las condiciones macroeconómicas. Esa frase, en lenguaje práctico, apunta a que el equipo económico prioriza sostener el equilibrio fiscal, consolidar la baja de la inflación y ordenar stocks y flujos financieros antes de liberar por completo el mercado de cambios.
En cuanto a precios, Caputo remarcó que la inflación debería continuar un sendero descendente y lo vinculó con la disciplina fiscal y la previsibilidad. La señal a los intermediarios fue clara: el Gobierno necesita que el mercado “compre” el programa y que el proceso de desinflación se sostenga sin sobresaltos.
Impuesto PAIS y el llamado a “movilizar” la economía
Otro punto mencionado fue la decisión de reducir el Impuesto PAIS en 10 puntos a partir de septiembre. En términos de mercado, esa baja impacta sobre costos asociados a ciertas operaciones y, sobre todo, funciona como señal política de que el Gobierno pretende ir desarmando impuestos transitorios a medida que logra estabilizar la macro.
La reunión también incluyó un pedido al sector para “empujar” participación de inversores y clientes en la economía real. La lógica detrás de ese planteo es que, con superávit fiscal y expectativas de inflación más baja, el Gobierno busca acelerar la transición hacia un escenario con más crédito (incluido hipotecario) y mayor profundidad financiera, con el ahorro canalizado por vías formales.
En el fondo, el encuentro muestra una prioridad del Palacio de Hacienda: sostener un canal directo con quienes operan a diario la micro del mercado (liquidación, custodia, operaciones de clientes, instrumentos del Tesoro), porque ahí se define buena parte de la dinámica de tasas, liquidez y demanda por activos en pesos y dólares.
Más allá del tono general, la señal política fue que el Gobierno pretende seguir conversando con actores del sistema financiero y del mercado de capitales para escuchar sugerencias, ajustar la implementación y evitar ruidos operativos. En un programa económico que depende de expectativas, estas reuniones funcionan como una pieza más del tablero: coordinación técnica, comunicación y disciplina macro como carta de presentación.
Descargo: Esta nota es informativa y no constituye asesoramiento financiero, legal ni tributario, ni una oferta o recomendación de compra o venta de valores, criptoactivos o instrumentos. Antes de invertir, evaluá tu situación y consultá con profesionales matriculados. Invertir implica riesgos y podés perder total o parcialmente el capital.
