Corredores en tensión
Lo que comenzó como una escalada regional pasó a tener efectos globales porque el conflicto golpea los puntos estratégicos del comercio de hidrocarburos. El estrecho más citado concentra buena parte del problema: en condiciones normales mueve cerca de 20 millones de barriles por día, es decir alrededor de una cuarta parte del comercio marítimo mundial de crudo y derivados. Si a ese flujo estable se suma la presión sobre rutas como Bab el-Mandeb y el Mar Rojo, la perturbación deja de ser localizada y se vuelve sistémica.
La dinámica que se vio tras los ataques de Estados Unidos e Israel a instalaciones vinculadas con Irán a fines de febrero de 2026 y la respuesta de Teherán, que comenzó a restringir el tránsito en la zona sin clausurarlo por completo, ejemplifica la nueva lógica: no hace falta un bloqueo absoluto para disparar un shock global. El riesgo principal es la incertidumbre sobre la continuidad del tráfico. Semejante grado de incertidumbre obliga a armadores, refinerías, aseguradoras y Estados a recalcular costos, itinerarios y riesgos, y eso ya tiene un efecto real sobre los precios y la disponibilidad.
La guerra económica
Una de las lecciones más claras es que la confrontación contemporánea está jugando fuerte la carta económica. Con recursos relativamente modestos es posible crear trastornos que resultan muy caros de mitigar. Hostigar corredores, elevar las primas de seguro, obligar a navegar por rutas más largas o forzar compras de emergencia son tácticas de bajo costo para quien las aplica y de alto costo para quien debe responder.
Los mercados lo reflejan en forma directa: el crudo no sube por una aceleración del crecimiento, sino por una prima geopolítica que paga por la certeza de suministro. El precio del Brent se ubicó en niveles cercanos a US$108,79 por barril y el WTI en torno a US$111,45, con jornadas de volatilidad en las que el WTI llegó a registrar saltos diarios cercanos al 11% y el Brent alrededor del 8%. Esa volatilidad representa una compra de seguridad por parte de quienes necesitan volumen o entrega garantizada.
Desigual impacto
No todos los productores sufren lo mismo. Algunos pueden canalizar el flujo por alternativas y amortiguar el golpe; otros quedan más expuestos a la salida por los estrechos. En Arabia Saudita existe una infraestructura que permite mover crudo por el corredor oriental hacia el Mar Rojo: el sistema East-West tiene capacidad para trasladar hasta 7 millones de barriles diarios hacia puertos como Yanbu, y de ese volumen una parte significativa —se estima en torno a 5 millones de barriles diarios— podría destinarse a exportación. Esa flexibilidad reduce la vulnerabilidad de los exportadores del Golfo con rutas alternativas.
En cambio, países como Iraq, Kuwait y Qatar, más dependientes del tránsito por el estrecho, quedan mucho más expuestos a la incertidumbre. La diferencia no es solo quién produce más; es quién puede sacar el petróleo del campo al mercado con menor costo y riesgo. Una ruta más larga o más cara equivale, en la práctica, a energía estructuralmente más onerosa, y ese sobreprecio se derrama en toda la economía.
La reacción del cártel tampoco canceló el problema: se acordó una suba formal de 206.000 barriles diarios para mayo, pero la propia dinámica de la crisis complica convertir ese volumen en entrega efectiva. La producción agregada del agrupamiento se midió en 21,57 millones de barriles por día en marzo, cifra que refleja una caída apreciable respecto a meses previos y una capacidad limitada para compensar interrupciones en las rutas.
Qué implica para la Argentina y el mundo
Para economías como la de Argentina la situación tiene matices. En lo micro, un barril más caro puede aliviar a exportadores energéticos y a proyectos de shale que aumentan ingresos en el corto plazo. Pero en lo macro hay efectos adversos: un petróleo alto por conflicto endurece el contexto financiero global, complica los procesos de desinflación y eleva la vulnerabilidad de países que dependen del financiamiento exterior. El combo de mayores costos y mayor incertidumbre suele traducirse en presión sobre la inflación, los márgenes empresariales y las cuentas fiscales.
Además, la distorsión no se limita al petróleo crudo. Los combustibles refinados ya muestran tensiones marcadas, mientras Asia y Europa compiten por barriles alternativos y pagan primas por la certeza de obtenerlos. Los seguros, los tiempos de tránsito y la logística actúan como multiplicadores del efecto inicial: impactan el precio final y la velocidad con la que la economía puede ajustar. Ante la escasez temporal, importadores recurren a reservas estratégicas y contratos a futuro, lo que aumenta la demanda de corto plazo y tensiona los precios.
En definitiva, la lección es clara: hoy puede infligirse mucho daño económico sin destruir infraestructura masiva. Bastan herramientas relativamente económicas para volver más caro, lento y riesgoso mover energía por mar. Cuando eso ocurre, la factura no la paga solo la región en conflicto; la termina abonando una cadena global que integra productores, consumidores y transportistas.
Descargo: este artículo tiene fines informativos y no constituye asesoramiento financiero ni recomendación de inversión.
