La operación que cambió el control
La operación que reconfigura el control de la principal cementera del país se cerró tras la homologación judicial en Brasil. El proceso de reorganización de la controlante permitió la entrada de nuevos inversores. Como resultado, un consorcio liderado por Marcelo Mindlin ingresó como uno de los accionistas mayoritarios. El movimiento se concretó el lunes 6 de abril de 2026 y estuvo acompañado por un aporte de US$ 110 millones destinado a mantenimiento, inversiones y mejoras operativas.
La transacción no fue una compraventa directa de la cementera. Se materializó dentro de la reestructuración de la controlante, cuya situación financiera exigió negociar pasivos y replantear la estructura de capital. Ese esquema incluyó una nueva línea de financiamiento y la llegada de socios que reforzaron el capital de trabajo para asegurar la continuidad operativa.
Como resultado de la reconfiguración accionaria, las participaciones quedaron distribuidas entre tres actores principales: LATCEM LLC con 38,7%, Redwood Capital Management con 26,7% y Moneda Patria Investments con 24%. LATCEM, el vehículo liderado por Mindlin y otros fondos, surge así como el accionista mayoritario de la controlante.
Aspectos legales y financieros clave
La reestructuración judicial de la controlante, iniciada en 2024, culminó con la homologación del plan que permitió la incorporación de nuevos socios. El proceso se originó por una deuda estimada en más de US$ 1.500 millones, lo que obligó a negociar con acreedores y reordenar vencimientos.
Entre los puntos relevantes figura la extensión de la deuda hasta 2031, con un perfil que no contempla vencimientos en los próximos cinco años. Esa extensión alivió los compromisos de corto plazo y habilitó el uso de los nuevos recursos para apuntalar la operativa y las inversiones de la compañía.
Además de la inyección de capital, la operación incluyó la compra de posiciones de deuda por parte de los nuevos inversores, lo que les dio capacidad negociadora para entrar al capital. En la nueva estructura de gobierno, Marcelo Mindlin asumirá la presidencia de la controlante y de la cementera, mientras que Sergio Faifman continuará como CEO de ambas compañías.
Quedan pendientes algunas condiciones habituales: aprobaciones regulatorias en Brasil y la conclusión de plazos y procesos judiciales en el exterior para completar formalmente todos los pasos del plan.
Qué implica para Loma Negra y el mercado local
La compañía objeto de la operación es la mayor cementera del país. Tiene presencia industrial en varias provincias y una planta emblemática en Olavarría, considerada una de las más modernas de la región. Históricamente de capitales argentinos, la firma pasó a control extranjero en 2005 y ahora retorna a manos controladas por inversores con base local.
En términos operativos, Loma Negra venía sufriendo el impacto de la caída de la construcción. En su último trimestre reportado, los ingresos netos sumaron US$ 154 millones, lo que representó una caída interanual de 12,1% en las ventas. El EBITDA fue de US$ 36 millones y la deuda neta de US$ 206 millones. La nueva inyección de capital y la reprogramación de vencimientos apuntan a mejorar la capacidad de inversión y la recuperación de la demanda.
La decisión de ingresar vía la reestructuración de la controlante responde a una estrategia de adquirir exposición mediante posiciones en deuda y capital, en un momento en que la valoración resultó atractiva para los compradores. Desde la nueva conducción indicaron que la operación busca ordenar el balance y aprovechar oportunidades cuando la actividad de la construcción se recupere.
Para el mercado, el regreso del control a un grupo liderado por inversores con raíces locales modifica el mapa empresario del sector cementero y puede aportar señales de estabilidad operativa. Comercialmente, la cementera mantiene una participación significativa en el mercado nacional y su funcionamiento es relevante para la cadena de insumos de la construcción.
La operación también amplía el portafolio del grupo que encabeza Mindlin, que hasta ahora concentraba sus negocios en energía, infraestructura y seguros. Desde la nueva conducción descartaron sinergias directas inmediatas con otras compañías del grupo y plantearon la intención de gestionar Loma Negra de manera independiente, con foco en la operación y en la modernización de sus plantas.
La operación reordena el capital de la controlante, incorpora recursos frescos por US$ 110 millones, extiende vencimientos hasta 2031 y pone al frente a la escisión accionaria liderada por LATCEM. El objetivo declarado por los nuevos accionistas es recuperar capacidad de crecimiento y asegurar una transición ordenada mientras se completan los pasos regulatorios y judiciales pendientes.
Descargo legal: Este artículo tiene fines informativos y no constituye una recomendación de inversión. La información provista puede cambiar; los lectores deben consultar a un asesor financiero antes de tomar decisiones.
