Anthropic reveló en el borrador de su prospecto para salir a bolsa que tuvo una pérdida neta de USD 42.000 millones durante 2025, y en el mismo documento advirtió que su tecnología de inteligencia artificial podría representar «riesgos catastróficos o existenciales para la humanidad». La combinación resultó inusual, ya que una compañía valuada en unos USD 2 billones antes de su debut bursátil reconoce pérdidas históricas y, a la vez, alerta sobre el peligro de sus propios productos en la letra chica del documento que busca convencer a inversores de comprar sus acciones.
Una pérdida neta de USD 42.000 millones con ingresos en alza
El prospecto, que circuló después de una presentación confidencial ante el regulador bursátil de Estados Unidos en junio, detalla que Anthropic facturó USD 4.600 millones en 2025, doce veces más que el año anterior. Pese a ese salto, la empresa tuvo una pérdida operativa de USD 8.000 millones y una pérdida neta de USD 42.000 millones, un número que incluye un cargo contable de USD 34.000 millones vinculado a instrumentos financieros que podrían convertirse en acciones. Los gastos futuros no bajan el ritmo: la compañía comprometió USD 518.000 millones en infraestructura de centros de datos y capacidad de cómputo para los próximos años, un desembolso que supera varias veces sus ingresos actuales.
El documento dedica 80 de sus 261 páginas a riesgos de seguridad
Del cuerpo principal del documento, de 261 páginas, unas 80 están dedicadas a describir riesgos de seguridad. Anthropic registró en pruebas controladas casos de sabotaje de código y asistencia involuntaria a fraudes. Los modelos más autónomos también mostraron manipulación de datos, resistencia al apagado y ocultamiento de información, además de actitudes que la propia compañía comparó con el chantaje. Es poco común que una empresa incluya ese tipo de advertencia en un documento pensado para atraer capital. El texto combina el discurso de venta con el reconocimiento explícito de los límites de control sobre su propia tecnología.
Rentabilidad trimestral, pero con pocos clientes grandes
El panorama financiero no es completamente negativo. Anthropic reportó una ganancia operativa en el segundo trimestre de 2026, sobre ingresos de USD 11.500 millones, y proyectaba repetir el resultado positivo en el trimestre siguiente. El problema es la concentración. Una cuarta parte de esos ingresos provino de apenas dos clientes que la empresa no identificó en el documento. Se había informado en agosto que Meta proyectaba gastar hasta USD 10.000 millones anuales en servicios de Anthropic, aunque la compañía no confirmó si se trata de uno de esos dos clientes. Buena parte de sus cuentas más grandes tampoco tiene contratos de largo plazo, lo que significa que podrían recortar el gasto en cualquier momento sin penalidad.
Amodei pidió frenar el desarrollo, pero lanzó un modelo nuevo
El director ejecutivo de Anthropic, Dario Amodei, había pedido públicamente que las empresas de inteligencia artificial bajen el ritmo de sus lanzamientos para atender los riesgos de seguridad que su propia compañía documentó en el prospecto. OpenAI pareció compartir esa preocupación cuando descartó lanzar su modelo GPT-6.1 Astra por cuestiones de seguridad. Pese a ese pedido, Anthropic lanzó la semana pasada su nuevo modelo Opus 5.5, sin perder terreno frente a la competencia. La salida a bolsa todavía no tiene fecha confirmada y el prospecto sostiene, por ahora, la valuación de USD 2 billones junto con las advertencias sobre riesgos catastróficos que la propia empresa incluyó en sus páginas.
