Sube la mora de MercadoLibre en Argentina
Un informe de JPMorgan encendió una señal de atención sobre el negocio crediticio de MercadoLibre en Argentina. De acuerdo con ese análisis, la morosidad a 90 días de los préstamos de la compañía en el país pasó de 1,8% en diciembre de 2024 a 8,7% en diciembre de 2025.
Aun con ese salto, el nivel argentino se mantiene por debajo del de Brasil, donde la mora descendió de 15,9% a 11% en el mismo período. El dato muestra un deterioro local en la calidad de la cartera, aunque dentro de un contexto regional en el que Brasil sigue exhibiendo un ratio más elevado.
Qué peso tiene Argentina en la cartera de créditos
Argentina representa el 12% de la cartera total de crédito de MercadoLibre, con un volumen estimado en US$ 1.100 millones a diciembre de 2025. Por encima aparecen México, con US$ 3.600 millones y el 29%, y Brasil, con US$ 7.900 millones y el 63% del total.
El reporte también indicó que la multilatina acumula 21 millones de préstamos pendientes. En ese esquema, Argentina tiene un peso menor en volumen, pero aparece como uno de los mercados donde más se sintió el deterioro de la cobranza durante el último año.
Por qué crece la mora
El informe remarca que el aumento de los impagos se da en un escenario en el que se desaceleró el crecimiento de la cartera crediticia de MELI desde mayo de 2025. Cuando el stock de préstamos deja de expandirse al mismo ritmo, la morosidad pasa a representar una porción mayor del total.
En esa medición comparada contra el saldo bruto de tres meses antes, la mora en Argentina habría subido de 3,3% a 10,1%. La entidad vinculó ese comportamiento con un fenómeno más amplio del sistema financiero local, atravesado por volatilidad macroeconómica, inflación alta y pérdida de capacidad de pago en distintos segmentos.
La visión sobre MercadoLibre y el negocio regional
En paralelo, JPMorgan recortó recientemente su recomendación sobre la acción de MercadoLibre de Overweight a Neutral y redujo su precio objetivo de US$ 2.650 a US$ 2.100. Entre los argumentos mencionó la competencia persistente en Brasil y la presión sobre márgenes por las inversiones destinadas a sostener el crecimiento del negocio.
Para 2026, el banco proyecta un margen de 8,8%, por debajo de lo que esperaba el mercado, mientras que a largo plazo ajustó su previsión a 14%. De todos modos, sostuvo una mirada positiva sobre el potencial de MercadoLibre en la región, pese a las señales de alerta en el negocio financiero.
El dato sobre la mora aparece en un momento en el que MercadoLibre mantiene una estrategia de expansión en América Latina y continúa apoyándose en Mercado Pago como motor del negocio fintech. En Argentina, además, la compañía había anunciado inversiones por US$ 3.400 millones para profundizar su desarrollo en logística y servicios financieros.
Así, el informe no modifica la relevancia del mercado argentino para la firma, pero sí deja una advertencia sobre el desempeño del crédito en un contexto económico todavía frágil. El punto central es que la mora creció con fuerza en Argentina, aunque todavía no supera los niveles observados en Brasil.
Descargo legal: Este contenido es informativo y no constituye una recomendación de inversión ni asesoramiento financiero. Toda decisión de inversión debe ser evaluada por el lector en función de su situación particular.
