El petróleo registró este lunes una de sus caídas más pronunciadas en semanas. El Brent perdía alrededor de 5% y cotizaba por debajo de los US$100 el barril, mientras el WTI rondaba los US$91. El detonante fue la expectativa de los mercados de que un posible entendimiento diplomático entre Estados Unidos e Irán podría descomprimir la situación en el estrecho de Ormuz, paso obligado para una porción significativa del crudo y el gas natural licuado que se mueve a nivel global.
Por qué importa el estrecho de Ormuz
El estrecho de Ormuz es el cuello de botella más sensible del mercado energético mundial. Por ese corredor marítimo circula alrededor del 20% del petróleo que se comercia a nivel internacional, además de un volumen relevante de GNL con destino a Europa y Asia. Cualquier interrupción, parcial o total, del tráfico en esa vía genera una presión inmediata sobre los precios del crudo. La situación había escalado en las semanas previas a raíz de las tensiones entre Irán y Occidente, que llevaron las cotizaciones por encima de los tres dígitos. La posibilidad, aunque todavía sin confirmación oficial, de que ambas partes avancen hacia algún tipo de acuerdo fue suficiente para que los operadores redujeran posiciones largas en energía y volvieran a tomar riesgo en otros activos.
Acciones al alza, dólar a la baja
La lectura de menor riesgo geopolítico se trasladó de inmediato a los mercados accionarios. El índice europeo STOXX 600 avanzaba 0,7%, mientras los futuros del Nasdaq subían 1,4% y los del S&P 500 ganaban 1%. El movimiento reflejó un clásico giro de apetito por riesgo: quienes habían buscado cobertura en activos más seguros empezaron a rotar hacia renta variable.
El dólar, por su parte, perdió terreno frente a las principales monedas. El índice dólar cedía cerca de 0,2%. El euro cotizaba en torno a US$1,1164, la libra esterlina en US$1,3487 y el yen en 158,94 por dólar. En un contexto de menor demanda de refugio, el billete verde tiende a debilitarse frente a divisas de economías con mayor exposición al ciclo global.
Qué falta para que el movimiento se consolide
El punto clave es que, al cierre de esta edición, no había confirmación oficial de ningún acuerdo entre Washington y Teherán. Lo que movió al mercado fue una expectativa, no un hecho consumado. Eso le da un carácter frágil al rally accionario y a la caída del petróleo: si las negociaciones se estancan o fracasan, el recorrido puede revertirse con igual velocidad.
Analistas señalan que el precio del crudo seguirá siendo sensible a cualquier señal que llegue del frente diplomático. Un acuerdo que implique el levantamiento de sanciones sobre el petróleo iraní o la reapertura sin restricciones del estrecho de Ormuz tendría consecuencias de mediano plazo sobre la oferta global. Irán cuenta con reservas probadas importantes y capacidad de producción que, bajo sanciones, ha estado parcialmente marginada del mercado internacional. Su eventual reingreso pleno podría agregar volumen suficiente para sostener precios por debajo de los niveles que se veían en las jornadas de mayor tensión. Hasta que eso ocurra, cada dato diplomático o declaración de las partes seguirá siendo un catalizador de volatilidad.
