La deuda pública de Estados Unidos supera el 100% de su PBI desde hace varios años, por lo que no se trata de un fenómeno nuevo ni de la primera vez desde la Segunda Guerra Mundial. Los registros más recientes muestran que esa relación se ubicó en 122,27% en 2024 y en 123,30% en 2025, niveles incluso superiores a los observados en la posguerra.
El dato tiene peso por la dimensión de la economía estadounidense y por su impacto global. En valores absolutos, la deuda bruta federal rondó los 35,8 billones de dólares en 2024 y luego siguió escalando. Hacia fines de ese año ya había superado los 36 billones de dólares, mientras que en agosto de 2025 llegó a 37 billones de dólares.
No es la primera vez desde la posguerra
La comparación histórica muestra que el antecedente más fuerte fue el período posterior a la Segunda Guerra Mundial. En 1946, la deuda pública de Estados Unidos alcanzó alrededor de 106% del PBI. Sin embargo, ese no fue el único momento en que el país quedó por encima de ese umbral.
De hecho, en 2014 la relación entre deuda y producto ya estaba en 104,94%. Desde entonces, el indicador se mantuvo en niveles elevados y tuvo un salto adicional durante la pandemia, cuando llegó a un máximo cercano a 126,10% en 2020. Eso muestra que el cruce del 100% no ocurrió ahora, sino que forma parte de una tendencia de varios años.
Qué explica la suba y qué se espera
Entre los factores que explican este crecimiento aparecen los déficits fiscales persistentes, el aumento del costo de financiamiento por las tasas de interés más altas y un peso cada vez mayor del pago de intereses dentro del presupuesto. También influyen las revisiones de la nota crediticia del país, que agregan presión sobre el costo de emitir nueva deuda.
La estructura actual muestra que cerca de 80% de la deuda está en manos del público y el resto corresponde a compromisos intergubernamentales. A su vez, unos 8,5 billones de dólares están en manos extranjeras. Entre los principales tenedores aparecen Japón, China y el Reino Unido, aunque China redujo su exposición en los últimos años.
Las proyecciones no muestran una baja en el corto plazo. Los cálculos disponibles ubican la relación deuda/PBI en 125,80% para fines de 2026, 127,10% en 2027 y 128,90% en 2028. A más largo plazo, se estima que podría llegar a 143,4% en 2030.
Un problema local con efecto internacional
Por el tamaño de la economía de Estados Unidos, esta dinámica no se limita al frente interno. El aumento de su endeudamiento influye sobre los mercados financieros, las tasas globales y las decisiones de inversión de bancos centrales y grandes fondos. También puede condicionar el margen de maniobra fiscal del gobierno estadounidense en los próximos años.
Aun así, el escenario no apunta a una quiebra inminente. El debate pasa más por la sostenibilidad fiscal de largo plazo y por el costo de seguir acumulando deuda en un contexto de tasas más exigentes. Lo concreto es que el umbral del 100% del PBI quedó atrás hace tiempo y que, lejos de tratarse de un hecho aislado, la tendencia sigue en alza.
Esta nota tiene fines informativos y no constituye una recomendación de inversión ni asesoramiento financiero.
